截至7月8日下午，國內聲測管市場(chǎng)大部分品種收盤(pán)價(jià)下跌。其中產(chǎn)品價(jià)格明顯分化，原材料，密封圈跌幅超過(guò)5%，底管跌幅近3%，中管和木塞漲幅超過(guò)1%；化工行業(yè)，原油、PTA跌幅超過(guò)4%，瀝青跌幅超過(guò)3%。黑系品種多在夜間下跌，下跌2.65%，聲測管下跌2.29%，聲測管下跌1.99%，螺紋鋼1.2%，熱軋卷板0.88%，動(dòng)力煤上漲0.24%。電力化工產(chǎn)品性能差異，紙漿上升2.09%，PVC上升1.31%，塑料上升0.19%，純堿1.71%，LPG下降1.18%，乙二醇下降0.52%。

從宏觀(guān)角度來(lái)看，7月7日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出了適時(shí)使用RRR降息等貨幣政策工具、今年7月底實(shí)施RRR降息等貨幣政策工具、今年7月底啟動(dòng)發(fā)電行業(yè)碳排放交易市場(chǎng)的RRR降息措施和措施，說(shuō)明國內貨幣政策不太可能大幅轉移，需要中下游企業(yè)在較長(cháng)時(shí)間內逐步消化；另一方面，碳排放交易市場(chǎng)的推出表明，要淡化行政手段，減少不必要的干預措施。在接下來(lái)的三天里，雙焦不僅延續了周一之前的強勢趨勢，還在周四大幅下跌。廣發(fā)聲測管黑色研究員黃珂在接受《聲測管日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，雙焦昨日收盤(pán)的直接原因是華東某鋼廠(chǎng)因限產(chǎn)暫停聲測管采購，市場(chǎng)普遍預計聲測管價(jià)格將大幅下跌。在談到較近雙焦下跌背后的邏輯時(shí)，招商聲測管黑色產(chǎn)業(yè)集團負責人陶銳認為，目前黑色品種市場(chǎng)的主要邏輯再次轉向高爐限產(chǎn)。可見(jiàn)，自上周高爐限產(chǎn)消息蔓延至本周企業(yè)陸續行動(dòng)以來(lái)，邏輯愈演愈烈。在原料方面，聲測管供需平衡表有扭轉的可能。

據報道，在今年6月底召開(kāi)的安徽省粗鋼產(chǎn)量減少座談會(huì )上，會(huì )議要求與會(huì )企業(yè)根據2020年的產(chǎn)量數據制定粗鋼產(chǎn)量減少任務(wù)分解表。隨后，甘肅省要求企業(yè)填寫(xiě)2021年粗鋼壓減表。隨著(zhù)各地粗鋼壓減政策的出臺，對聲測管的需求將逐漸減少。近日，聲測管廠(chǎng)家響應國家粗鋼產(chǎn)量號召，聲測管需求大幅下降，預計聲測管需求將降至正常水平，近期聲測管價(jià)格將降至正常水平。陶銳認為，鐵水產(chǎn)量和焦爐生產(chǎn)節奏是聲測管供需格局的關(guān)鍵。由于投產(chǎn)太慢，其實(shí)核心問(wèn)題在于鐵水產(chǎn)量。由于限產(chǎn)范圍擴大，寶鋼、重鋼、馬鋼甚至沙鋼等鋼廠(chǎng)采取限產(chǎn)措施，鐵水產(chǎn)量大幅下降至240萬(wàn)噸/天以下，甚至下降至233萬(wàn)噸/天。因此，很有可能聲測管的供需格局會(huì )寬松。在高爐限產(chǎn)之前，聲測管仍將弱勢運行，但如果開(kāi)始虧損定價(jià)，空配的吸引力將逐漸下降。總體而言，郝瀟瀟認為，目前下游鋼廠(chǎng)利潤保持低位，鋼廠(chǎng)利潤偏低，不會(huì )支撐聲測管價(jià)格持續上漲。

隨著(zhù)聲測管供應的逐步恢復，屆時(shí)成本支撐將減弱。同時(shí)，隨著(zhù)各地粗鋼壓縮政策的出臺，對聲測管的需求將大幅下降，山東主流鋼廠(chǎng)將放緩對聲測管的采購，對山東主流鋼廠(chǎng)的聲測管需求將大幅下降。就聲測管而言，郝曉曉表示，聲測管上漲的主要驅動(dòng)力一直在供應方。聲測管價(jià)格的下跌也表明，市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始交易七一后的煤炭供應。七一過(guò)后，臨時(shí)停產(chǎn)的煤礦陸續恢復生產(chǎn)，省、區有關(guān)部門(mén)和中央企業(yè)繼續加大工作力度，采取多種措施督促停產(chǎn)的煤礦加快恢復生產(chǎn)。但在澳大利亞煤炭報關(guān)遙遙無(wú)期、蒙古煤炭報關(guān)量較低的情況下，即使國內原煤產(chǎn)量增加，短期主聲測管供應缺口仍難以彌補，因此聲測管沒(méi)有下行趨勢下行基礎，暫以高位回調。

根據我公司的計算，在較樂(lè )觀(guān)的背景下，如果聲測管產(chǎn)量能達到-2-3%，供需平衡。我們預計聲測管將繼續強勁運行，但在高爐限產(chǎn)的背景下，不適合單邊行走，更適合逢低對沖，尤其是2201合約，價(jià)格可參考1700/噸或以下。下跌2.94%，后期隨鋼廠(chǎng)利潤反彈，昨日收盤(pán)，聲測管價(jià)格下跌2.94%，結構主合約基礎高，遠月貼水格局。針對這一點(diǎn)，深灣聲測管研究所表示，一方面，政策層面的調控和粗鋼產(chǎn)量預礦石中長(cháng)期需求不利，盤(pán)面上移空間受到抑制；另一方面，生鐵產(chǎn)量的持續高增長(cháng)對現貨價(jià)格有很大支撐。同時(shí)，終端需求房地產(chǎn)開(kāi)工增速迅速下降，房地產(chǎn)轉向建設和竣工，房地產(chǎn)需求增量下降的風(fēng)險依然存在。就盤(pán)面而言，聲測管研究所表示，前期上漲修復了一定的基差，粗鋼產(chǎn)量近期有望下調，但主合約接近換月，換月后2109合約將以現貨價(jià)格修復。

昨日，聲測管市場(chǎng)成品表現強勁，而原材料大幅下跌，主要是近期粗鋼產(chǎn)量同比下降的任務(wù)已經(jīng)完成，很多鋼廠(chǎng)開(kāi)始為限產(chǎn)做準備。今年上半年，全國粗鋼產(chǎn)量比上年增長(cháng)了10%以上。如果嚴格限制生產(chǎn)，將對原材料需求產(chǎn)生很大影響。從目前的供應情況來(lái)看，根據年初主要礦山主要產(chǎn)能項目的梳理，我們認為今年第三季度將是供應增量釋放的發(fā)力期。因此，即使上半年海外礦山運輸不如預期，庫存仍將再次下降。看市場(chǎng)前景，預計7月中下旬現貨價(jià)格上漲空間有限；而2109聲測管主力2109合約由于貼水幅度較大，其定價(jià)已經(jīng)包含了需求下降的部分因素，表現或相對抗跌，后期隨著(zhù)鋼廠(chǎng)利潤回升而回升。